萤火证券终端钢材累库影响下，后期焦炭涨价节奏或趋缓

　　7月中旬以来焦炭连续七轮涨价，尤其是进入8月份，焦炭基本面趋紧，为价格上涨提供了进一步的支撑。不过，后期来看，虽然钢焦企业焦炭库存均维持偏低水平，但高温多雨天气影响下，终端钢材市场需求表现不佳。预计随着钢材持续累库，钢厂利润收缩，钢焦博弈加剧，焦炭涨价节奏趋缓。

　　7月中旬以来，国内焦炭现货价格迄今经历了连续七轮涨价。其背后也受到焦炭基本面的支撑。具体来看，随着焦炭价格上涨，市场投机贸易需求增多，下游买涨不买跌心态下，整体采购积极，这使得焦化厂焦炭库存持续下降，8月份焦化厂库存基本清空。

　　8月中旬后，虽然焦化利润修复，山西、内蒙古地区焦化厂开工有提升，但山东、河北及河南地区焦化陆续执行限产，国内焦炭供应整体未有持续增加，焦化厂库存维持低位水平。

　　卓创资讯数据显示，截至8月21日，国内主流独立焦化厂月平均开工负荷74.65%，环比上周开工略降0.13个百分点，较上月开工增加0.61个百分点。同期国内主流焦化厂焦炭库存降至27.6万吨，较上月库存减少2.8万吨，降幅9.21%，库存天数0.83天，焦化厂库存为年内次低水平。

　　此外，市场投机贸易需求增加明显，也分流焦炭市场现货资源，加上下游钢厂在盈利支撑下有适当提产的动作，高炉铁水维持高位，使得焦炭消耗稳中有增，导致钢厂焦炭库存被动下滑。

　　截至8月21日，河北主流钢厂焦炭库存可用天数5.61天，较上月末减少0.36天，本月平均库存天数5.63天，环比上月下滑0.57天，为年底最低水平。山东某主流钢厂本月焦炭库存先降后稳，截至8月22日，钢厂焦炭库存35.2万吨，基本为年内最低水平，8月平均库存水平37.16万吨，较上月同期库存下滑1.77万吨，降幅4.55%。